Книга издана мной в Apple Appstore и Google Play (Android)
Доходность и риск
В разделе об основах финансового планирования мы говорили о депозитах, как активах с практически нулевым уровнем риска. Сумма, размещенная на депозитном счете, будет увеличиваться на заранее оговоренные проценты. То есть, если на минуту забыть о негативном влиянии инфляции и возможном банкротстве банка, можно считать, что средства на депозитных счетах обладают нулевым риском.  Мы также сказали, что  наши герои Игорь и Юлия выбрали активы с «уровнем риска отличным от нуля», так как они хотели получить доходность по своим инвестициям существенно выше уровня инфляции. Депозитные счета для этого не подходят. Как мы уже выяснили, доходность по ним редко превышает уровень инфляции, чаще – отстает от него. К наиболее распространенным активам с уровнем риска, отличным от нуля, относятся акции, облигации и сырье. О природе этих активов, которая определяет их уровни доходности и риска, мы поговорим в начале третьей главы. Пока же сосредоточимся на определении уровней доходности и риска и приведем примеры, иллюстрирующие связь между ними. С  доходностью все просто – этот параметр показывает в процентах на сколько актив вырос или упал за определенный отрезок времени. С риском немного сложнее. В финансовой индустрии уровень риска актива может быть описан с помощью нескольких показателей. Наиболее распространенным является так называемая «стандартная девиация». Этот показатель характеризует диапазон изменения  ежедневной цены этого актива по отношению к средней за определенный промежуток времени. Чем больше значение стандартной девиации — тем больше разброс цен на актив, или, как еще говорят, волатильность актива. Стандартная девиация выражается в процентах. Поясним смысл этого показателя на следущем примере. Представим два актива, А и Б, с одинаковым средним уровнем доходности, 10% годовых. Для этих активов собиралась статистика рыночных цен за несколько лет, и на основании этих данных посчитали, что уровень риска, определенный как стандартная девиация, у актива А составляет 15%, а у актива Б – 20%. Согласно статистическим правилам это значит, что в рамках заданного временного интервала 2/3 времени стоимость актива колебалась в следующем диапазоне: от среднего уровня доходности минус уровень риска до среднего уровня доходности плюс уровень риска. То есть для актива А диапазон изменения цены составляет от 10%-15%=-5% до 10%+15%=25%. Для актива Б диапазон изменения цены составляет от 10%-20%=-10% до 10%+20%=30%. Из этого примера видно, что при благоприятном развитии событий на фондовом рынке более рискованный актив (в нашем случае актив Б) предоставляет большую возможность заработка. В тоже время, при неблагоприятном развитии событий на этом активе можно потерять больше. Внимательный читатель наверняка задаст вопрос: а как может измениться цена актива в остальные 1/3 времени? Не вдаваясь в детали отметим, что диапазон изменения цены в этом случае расширится. Как в сторону роста, так и в сторону падения. Именно этим обусловлена рекомендация инвестировать на возможно больших отрезках времени. Чем больше время инвестирования – тем больше вероятность переждать падение рынка и дождаться восстановления и прироста цен на инвестированные активы.


( Читать дальше )

Коллеги, с Новым Годом! Только что издал третью книгу про инвестиции — в этот раз для начинающих инвесторов. Минимум графиков и формул, максимум проверенных работающих методов. Называется «Как инвестировать», издана в Apple Appstore и Google Play (Android). Внизу отрывки из вводной главы.

Среди моих друзей есть трое профессиональных инвестиционных аналитиков. Эти люди, обладающие исключительно высоким уровнем интеллекта, работают в больших международных инвестиционных банках и зарабатывают на жизнь рекомендациями о приобретении и продаже акций для крупных клиентов своих работодателей. Ни один из троих при этом не инвестирует в акции свои собственные сбережения. Мои настойчивые расспросы о причинах такого поведения «сапожников без сапог» в конце концов привели к такому объяснению. Все трое были свидетелями слишком многих ошибочных рекомендаций, которые приводили к большим потерям других, чтобы подвергать риску свои собственные деньги. Позже в нашей книге мы узнаем, почему нельзя слепо следовать советам экспертов, и как контролировать риск инвестиций в акции. Риск, однако, остается всегда. Для того, чтобы жить с ним и спокойно спать по ночам, необходим большой запас уверенности в себе и своих действиях.




( Читать дальше )